Икономиката на Америка е на милостта на крон капитализма

Има огромен брой емпирични доказателства, които демонстрират, че страните с високи равнища на корупция също имат по-слаб напредък и възвръщаемост на цените на акциите, както и по-високи равнища на икономическа и пазарна неустойчивост. И по този начин, какво да вършим с обстоятелството, че крон капитализмът в този момент се трансформира в присъща линия на американския пазар?

От целеустремено регулаторно използване до освобождение от мита, контракти, предоставени на другари и семейство, и други форми на конна търговия, протичаща сред администрацията на Тръмп и страни и компании по света, мъчно е да се спори, че американският олигопол не е във напредък.

Саудитският престолонаследник принц Мохамед бин Салман, да вземем за пример, взе участие в чувствителни диалози за националната сигурност с президента Доналд Тръмп, макар че фамилният бизнес с недвижими парцели на Тръмп договаря със саудитците за огромен строителен план. Изкуственият разсъдък и крипто царят на Тръмп, Дейвид Сакс, има стотици софтуерни вложения, подготвени да се възползват от политиките, налагани от Тръмп.

Голям въпрос е по кое време и по какъв начин всички етични опасения се отразяват в американските активи?

Неотдавнашно инвеститорско писмо по тематиката от капиталовата консултантска компания JC Goodgal даде потребна рамка за размисъл по отношение на другите олигархични вектори, настоящи в Америка сега. Той обрисува пет области на трансакционализма на Тръмп, в това число държавното управление като вложител (помислете за Intel), цените като политически инструмент, по-разрешителен крипто режим, невиждана мощ на донорите и водещи покупко-продажби, които афишират желани пазарни играчи.

Докато пипалата на семейство Тръмп са си пробили път в доста промишлености, от финанси и технологии до недвижими парцели и защита, цифровите активи са може би най-очевидното място за търсене на спорове на интерес, който може да болести по-голямата стопанска система.

Помислете за един комплициран образец, включващ стейбълкойна на крипто начинанието на фамилията на Тръмп World Liberty Financial, който беше употребен от MGX в Абу Даби в транзакция за $2 милиарда, обвързвана с Binance. Тази компания е съосновател от Changpeng Zhao, който получи президентско опрощение в края на октомври, откакто преди този момент се призна за отговорен по наказателно обвиняване, обвързвано със слаб надзор върху прането на пари.

След това има поддръжници на Тръмп като братята Winklevoss, чиято платформа Gemini беше упрекната в нерегистрирана продажба на активи по време на администрацията на Байдън, единствено с цел да се споразумят с Комисията по скъпите бумаги и тържищата тази година. Близнаците Уинкълвос са огромни републикански донори (те даже участваха в построяването на нова бална зала в Белия дом) и не е изненадващо, че тяхната платформа се внедрява по-дълбоко и по-бързо в крипто инфраструктурата на Съединени американски щати от доста съперници. Тази есен Gemini разгласи партньорство с Nasdaq.

Нищо от това не е изненадващо; в действителност това се трансформира във фоновия звук на тази администрация. Но рано или късно действителността и даже възприемането на „ заплащане за игра “ има осезателен пазарен резултат. Както се отбелязва в писмото на JC Goodgal, „ когато правилникът наподобява пригодим за артисти с положителни връзки, пазарното ценообразуване стартира да включва упования за преференциално третиране ...  това очакване от своя страна изкривява капиталообразуването, насочвайки потоците към компании, възприемани като „ предпазени от политиката “ и надалеч от по-малките иноватори с еквивалентна или по-добра технология, само че по-малко достъп ”.

Това, което може би е най-притеснителното, е, че всичко това не се разиграва в периферията на финансовата система, а тъкмо в нейното сърце. Големи банки, които в миналото избягваха криптовалутите, в този момент отпускат заеми против крипто холдинги на клиенти. Търговците на дребно обмислят издаването на лични монети.

Но крипто е променлив. Само през последните няколко седмици крипто компаниите са изгубили към $1 трилион пазарна капитализация, което е заличило облагите от началото на годината. Това съответствува с неустойчивостта на активите и растежа, типична за места, където показателите на корупция са по-високи.

Въпросът е по какъв начин свършва всичко. Обзалагам се, че в даден миг рецесията, водена от крипто в Съединени американски щати, ще провокира спад на пазара, остър от продажбата на държавни облигации от огромните крипто платформи, които в този момент имат толкоз, колкото някои страни (Tether има повече от Германия или Южна Корея). В взаимозависимост от геополитиката сега, Китай и други съперници на Съединени американски щати може да се натрупат и да продадат съкровищни ​​бонове, наливайки масло в огъня.

Този тип финансов спад би имал по-голямо влияние върху действителната стопанска система, в сравнение с в предишното. Американците освен са по-изложени на пазарите от всеки път, само че и икономисват по-малко, в сравнение с преди Covid-19. Междувременно фактът, че естественият пазарен цикъл е толкоз раздължен – като оставим настрани късото V-образно намаляване на пандемията, изминаха 15 години, откогато Съединени американски щати и светът имаха синхронизирана криза – значи, че един спад евентуално ще има по-голямо влияние от предходните.

Какви биха били политическите последствия от всичко това? Повече популизъм вкъщи сигурно, само че може би и някои фундаментални промени в световната финансова система. Мога да си показва, да вземем за пример, че Китай и неговите съдружници могат да употребяват подобен миг, с цел да отидат при МВФ и да договарят за прекосяване от системата, поддържана от долари, към нещо по-глобално уравновесено. Разбира се, по-лесно е да се аргументира сходна смяна, в случай че тази система се преглежда като политически компрометирана.

Въпреки че крон капитализмът може да донесе краткосрочни облаги за някои, дълготрайните му разноски са високи.